Stable Coin: che cosa sono e come funzionano

Stablecoin vs. criptovalute tradizionali

Tutte le criptovalute ricorrono ad una tecnologia blockchain che mette in sicurezza la proprietà dei beni digitali. Le monete elettroniche circolano su reti decentralizzate (DeFi) che usano la crittografia per proteggere dalla contraffazione e dalle frodi. Il valore della maggior parte delle criptovalute è estremamente fluttuante. Le Stablecoin hanno invece un andamento più stabile. Tuttavia, non tutte le stablecoin funzionano allo stesso modo per mantenere stabile il loro valore.

Funzionamento delle Stablecoin

Le Stablecoin possono trarre valore da più sottostanti quali valute fiat, altre criptovalute, metalli preziosi e funzioni algoritmiche. Una stablecoin collegata ad una divisa tradizionale (IOU) può essere più stabile perché legata a un sistema finanziario centralizzato le cui autorità (come una banca centrale) possono intervenire e controllarne i prezzi in caso di eccessi di volatilità. Specularmente, la volatilità sarà maggiore per le stablecoin i cui sottostanti fanno riferimento a sistemi DeFi, come nel caso del Bitcoin.

Le stablecoin IOU come Tether funzionano come una cambiale poichè si possono riscattare per la valuta sottostante. Sebbene queste divise digitali ambiscano ad avere fluttuazioni di prezzo contenute, non sono però esenti da rischi.

Le stablecoin come DAI che fanno riferimento ad altre criptovalute sono sovracollateralizzate per tutelare il proprio valore. Per esempio, una moneta digitale da €1 può avere un legame a un'attività sottostante che vale €2, quindi se quest'ultima perde valore, la stablecoin ha un cuscinetto incorporato e può rimanere a €1. DAI ricorre all'infrastruttura blockchain di Ethereum ed il suo sottostante è il Dollaro USA.

Le stablecoin come Digix fanno riferimento all'oro ed altri metalli preziosi per mantenere il proprio valore ricorrono a sistemi centralizzati che le proteggono anche dalla volatilità del mercato azionario e l'inflazione.
Digix si ancora all'oro e consente agli investitori la possibilità di investire in questo metallo prezioso senza affrontare le difficoltà di trasporto e stoccaggio.

Le stablecoin algoritmiche come AMPL non si ancorano a beni, ma a formule elettroniche che tutelano il valore della moneta da eccessive fluttuazioni. Se il prezzo fissato di una divisa di questo tipo fosse ad esempio €1 e la stablecoin salisse più in alto, l'algoritmo immetterebbe automaticamente più token sul mercato per farne scendere il prezzo. Specularmente, se il valore della divisa scendesse sotto €1, l'algoritmo taglierebbe l'offerta per farne risalire il prezzo.

Interesse crescente per le stablecoin

Le stablecoin riscuotono sempre maggiore interesse degli investitori grazie alla loro minore volatilità ed al fatto che offrono grande accessibilità, tutela dei dati finanziari privati e basse commissioni. Le stablecoin centralizzate forniscono invece un'opzione digitale con il supporto di una valuta tradizionale. In entrambi casi, queste divise sono nate per mantenere i loro prezzi stabili, non per salire (o scendere) repentinamente di valore come le criptovalute tradizionali.

Rischi delle stablecoin

Le stablecoin, pur essendo meno volatili di altre criptovalute, comportano rischi collegati alla loro tecnologia relativamente più giovane di quella delle monete digitali tradizionali che può avere vulnerabilità esponendole ad attacchi di pirati informatici.

Inoltre, un alto livello di incertezza normativa comporta ulteriori rischi per le stablecoin. A Novembre 2021, un rapporto dell'amministrazione di Joe Biden ha chiesto un'ulteriore supervisione del Governo USA sulle stablecoin. Tali cambiamenti possono risultare in protezioni aggiuntive per i consumatori, ma potrebbero anche influenzare diverse stablecoin risultando in restrizioni per i possessori di queste valute digitali.